Udržateľné hospodárenie s vodou: zaujímavá investičná príležitosť?

Voda je nevyhnutná pre život – a zároveň je to veľmi podceňovaný ekonomický zdroj, keďže voda je predsa potrebná na výrobu prakticky každého výrobku. Rast počtu obyvateľov, zvyšujúca sa životná úroveň a klimatické zmeny zároveň zvyšujú tlak na globálne vodné systémy. Na mnohých miestach je vodná infraštruktúra zastaraná, čo vedie k značnému plytvaniu týmto vzácnym zdrojom. K tomu sa pridáva umelá inteligencia, ktorá pôsobí ako ďalší dynamický faktor ovplyvňujúci dopyt: dátové centrá potrebujú nielen elektrinu, ale aj chladenie, a teda aj vodu.

V tomto rozhovore vysvetľuje porfólio manažér fondu Clemens Klein, prečo je voda dôležitou témou aj pre investorov, aký vplyv majú sucho a nedostatok vody na hospodárstvo a ako nám môžu inovatívne technológie pomôcť spravovať tento vzácny zdroj udržateľnejšie a efektívnejšie.

Čo podľa vás robí z hospodárenia s vodou a spotreby vody v súčasnosti taký zaujímavý investičný prípad?

Clemens Klein: Z investičného hľadiska je voda zaujímavou témou, pretože práve v tejto oblasti sa stretáva viacero dlhodobých megatrendov, v dôsledku čoho sú investície do fungujúcej infraštruktúry a efektívneho hospodárenia s vodou nevyhnutné. Medzi tieto megatrendy patrí rast počtu obyvateľov, urbanizácia a rozrastajúca sa globálna stredná trieda. S rastom životnej úrovne v mnohých krajinách stúpa aj spotreba vody – napríklad v dôsledku používania domácich spotrebičov, zlepšenia hygienických podmienok a meniacich sa spotrebných návykov.

Zároveň vidíme obrovskú potrebu investícií do existujúcej infraštruktúry na rozvinutých trhoch. V Spojených štátoch sa každý deň stratí viac ako 22 miliárd litrov pitnej vody kvôli zastaraným a poškodeným vodovodným potrubiam. To je 19-násobok množstva, ktoré spotrebujú všetky rakúske domácnosti za jediný deň, a veľmi jasne to ilustruje, že nejde len o hľadanie nových zdrojov vody, ale aj o efektívnejšie využívanie existujúcej vody a predchádzanie jej plytvaniu.

Keď príde reč na spotrebu vody, človeku sa rýchlo vybavia čoraz častejšie správy o extrémnom suchu a nedostatku vody v tejto krajine. Aký vplyv má tento vývoj na hospodárstvo?

Nedostatok vody už nie je len problémom, ktorý postihuje jednotlivé suché regióny. Aj v Európe zaznamenávame čoraz častejšie extrémne suchá, klesajúce hladiny podzemnej vody a konflikty ohľadom využívania vody medzi poľnohospodárstvom, priemyslom a súkromnými domácnosťami. Pre hospodárstvo je voda kľúčovým výrobným faktorom – aj keď sa to často ako také neuznáva. Aby sme to ilustrovali ešte názornejšie: na výrobu jedného páru džínsov sa napríklad spotrebuje približne 7 000 – 10 000 litrov vody. Z toho sa drvivá väčšina – 80 – 90 % – používa na zavlažovanie bavlny.

Ako vidíte, najmä poľnohospodárstvo má veľmi vysoké nároky na vodu. Je najväčším spotrebiteľom vody na svete a neefektívne zavlažovacie systémy vedú v mnohých regiónoch k obrovským stratám. Keď dochádza k nedostatku vody, zvyšujú sa riziká pre úrodu, ceny potravín a dodávateľské reťazce. Ovplyvnené sú však aj priemysel, výroba energie a infraštruktúra. Mnohé výrobné procesy vyžadujú vodu – buď priamo pri výrobe, alebo nepriamo prostredníctvom výroby energie a chladenia.

Zmena klímy túto situáciu ešte viac zhoršuje. Mení vodný cyklus, čo vedie k nestabilnejším zrážkovým vzorom a zvyšuje pravdepodobnosť sucha, silných zrážok a povodní. Pre podniky to znamená väčšiu neistotu, vyššie náklady a rastúcu potrebu investovať do odolnosti, efektívnosti a bezpečnosti dodávok. Voda sa tak čoraz viac stáva faktorom ovplyvňujúcim výber lokality. Podniky a regióny, ktoré majú spoľahlivý prístup k vode a využívajú ju efektívne, môžu mať dlhodobú výhodu.

Pokiaľ ide o chladenie: akú úlohu zohrávajú obrovské dátové centrá umelej inteligencie v rastúcej spotrebe vody?

Umelá inteligencia je novým a mimoriadne dynamickým faktorom ovplyvňujúcim dopyt po vode. Je to predovšetkým kvôli infraštruktúre, na ktorej je založená: dátové centrá produkujú obrovské množstvo tepla a musia sa nepretržite chladiť. Na tento účel sa často využívajú chladiace systémy na báze vody.

Jedna jediná požiadavka umelej inteligencie sama o sebe spotrebuje len veľmi málo vody. Rozhodujúci je však rozsah: miliardy požiadaviek, stále väčšie modely a rozširovanie dátových centier vedú k prudkému nárastu spotreby vody digitálnou infraštruktúrou. Veľké dátové centrá môžu spotrebovať až 19 miliónov litrov vody denne. Podľa odhadov sa celosvetová spotreba vody v dátových centrách už teraz pohybuje na úrovni približne 560 miliárd litrov ročne a do roku 2030 by sa mohla viac ako zdvojnásobiť.

Dôležitá je aj nepriama spotreba vody. Veľká časť vodnej stopy dátových centier nie je spôsobená priamo chladením v samotných zariadeniach, ale výrobou elektrickej energie potrebnej na ich napájanie. V dôsledku toho sa skutočná spotreba vody v digitálnej infraštruktúre často podceňuje. To však zároveň otvára nové oblasti rastu pre vodohospodársky sektor. Existuje dopyt po efektívnejších chladiacich systémoch, alternatívnych zdrojoch vody, úpravách vody a digitálnych technológiách merania a riadenia. Voda sa tak stáva nielen otázkou udržateľnosti, ale aj kľúčovým faktorom pre ďalšie rozširovanie technológií umelej inteligencie.

Ako môžete investovať do týchto oblastí?

Trh s vodou je veľmi široký a zahŕňa viacero podsegmentov. Investori nemôžu investovať jednoducho „do vody“ ako takej, ale skôr do spoločností, ktoré ponúkajú riešenia v rámci celého hodnotového reťazca. Patria sem vodárenské spoločnosti, ktoré generujú stabilné a regulované peňažné toky, ako aj priemyselné a technologické firmy. Príkladmi sú dodávatelia čerpadiel, ventilov, filtračných riešení, analýzy vody, technológií na úpravu vody, digitálneho monitorovania a efektívneho zavlažovania. Úlohu zohrávajú aj spoločnosti v oblasti sanitárnych zariadení, infraštruktúry a recyklácie.

Do akej miery sa fond ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT zameriava na problematiku vody?

V fonde ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT patrí voda medzi environmentálne témy spolu s oblasťami, ako sú energetika, energetická efektívnosť, udržateľná mobilita, odpad a recyklácia. Fond investuje do spoločností, ktoré ponúkajú riešenia environmentálnych výziev. V odvetví vodného hospodárstva sa zameriava predovšetkým na dodávky, distribúciu, úpravu, efektívnosť, zavlažovanie, hygienu a digitálne riadiace systémy.

Jedno číslo obzvlášť jasne ilustruje, prečo sa otázka vody v budúcnosti pravdepodobne stane ešte dôležitejšou: Americká agentúra na ochranu životného prostredia (EPA) a Americká spoločnosť stavebných inžinierov (ASCE) odhadujú, že celková potreba finančných prostriedkov na vodnú infraštruktúru v USA v priebehu nasledujúcich 20 rokov dosiahne viac ako 1,25 bilióna USD.

To je ďalší dôvod, prečo považujeme vodu za štrukturálnu, dlhodobú tému – hoci treba poznamenať, že tento sektor v súčasnosti predstavuje len približne 10 % alokácie fondu, keďže v súčasnosti vidíme väčší potenciál v iných oblastiach, najmä v oblasti obnoviteľných zdrojov energie. Portfólio sa nezameriava výlučne na tradičné vodárenské spoločnosti. Skôr nás zaujímajú spoločnosti, ktoré konkrétne prispievajú k riešeniu problémov s vodou – napríklad prostredníctvom modernej infraštruktúry, inteligentných meracích systémov, úpravy vody, filtrácie alebo efektívnejšieho využívania vody v poľnohospodárstve a priemysle. Konkrétnym príkladom je spoločnosť Xylem. Táto spoločnosť ponúka technológie súvisiace s čerpadlami, vodnou infraštruktúrou, monitorovaním a efektívnym hospodárením s vodou a je vynikajúcim príkladom poskytovateľa riešení v rámci celého hodnotového reťazca v oblasti vody.

 

Upozornenie: Tento dokument je marketingovým oznámením a slúži ako doplnkový zdroj informácií pre investorov, pričom je založený na najlepších informačných zdrojoch dostupných v čase jeho vytvorenia. Uvedené analýzy a závery majú všeobecnú povahu a nezohľadňujú individuálne potreby investorov, pokiaľ ide o výnos, zdaňovanie a mieru akceptovateľného rizika. Informácie boli spracované bez zohľadnenia osobnej situácie možných prijímateľov a ich znalostí a skúseností v oblasti investovania, nepredstavujú poskytnutie investičného poradenstva alebo investičného prieskumu, nie sú ani návrhom na uzatvorenie obchodu zo strany správcovskej spoločnosti a nevyplývajú z neho žiadne záväzky. Výnosy z investície do podielových fondov dosiahnuté v minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov. Zdrojom použitých informácii je Erste Asset Management GmbH, so sídlom Am Belvedere 1, 1100 Viedeň, Rakúsko, zapísaná v Obchodnom registri Obchodného súdu Viedeň pod registračným číslom 102018 b, podnikajúca v Slovenskej republike prostredníctvom organizačnej zložky Erste Asset Management GmbH, pobočka Slovenská republika, so sídlom Tomášikova 48, 832 65 Bratislava, IČO: 51 410 818, zapísaná v Obchodnom registri Mestského súdu Bratislava III, oddiel: Po, vložka č.: 4550/B, ak nie je uvedené inak. Informácie obsiahnuté v tomto dokumente nie je dovolené ďalej rozširovať bez predchádzajúceho súhlasu spoločnosti Erste Asset Management GmbH, pobočka Slovenská republika.