Tabletky na chudnutie, výskum rakoviny, akvizície: Farmaceutický priemysel pred ďalšou vlnou rastu

Niekoľko veľkých farmaceutických spoločností nedávno prekvapilo trhy vynikajúcimi štvrťročnými výsledkami a ďalej zvýšilo svoje prognózy zisku. Tento pozitívny vývoj bol do veľkej miery spôsobený pretrvávajúcim boomom v oblasti produktov na chudnutie a významným predajom liekov na rakovinu. Nové produkty a účinné látky v oboch týchto oblastiach sľubujú ďalší potenciál.

Eli Lilly: Rast spoločnosti ťahajú liek na cukrovku Mounjaro a liek na chudnutie Zepbound

Eli Lilly, najväčšia farmaceutická spoločnosť na svete z hľadiska trhovej kapitalizácie, zvýšila po prekvapivo silnom druhom štvrťroku svoj odhad tržieb na rok 2026 na rozpätie 85 až 87 miliárd amerických dolárov (74 až 76 miliárd eur). Až koncom apríla tento americký koncern zvýšil svoju prognózu na 82 až 85 miliárd dolárov. Liek na cukrovku Mounjaro a vysoký predaj lieku na chudnutie Zepbound bol hnacou silou rastu spoločnosti Eli Lilly. V druhom štvrťroku vzrástli tržby skupiny v porovnaní s rovnakým štvrťrokom minulého roka takmer o polovicu na takmer 23 miliárd dolárov. Čistý zisk vzrástol o štvrtinu na 7,1 miliardy dolárov.

Spoločnosť Eli Lilly má v súčasnosti v ponuke dva z najúspešnejších produktov v tomto odvetví – liek Mounjaro na cukrovku a liek Zepbound na obezitu – a neustále vyvíja nové lieky. Nová tabletka na chudnutie Foundayo dosiahla v druhom štvrťroku tržby tesne pod 100 miliónov dolárov. Liek Foundayo, ktorý obsahuje účinnú látku orforglipron, bol po prvýkrát schválený americkým Úradom pre kontrolu potravín a liečiv (FDA) začiatkom apríla. Spoločnosť by mohla čoskoro požiadať o schválenie lieku Retatrutide, lieku na chudnutie, ktorý sa momentálne nachádza vo fáze vývoja.

Spoločnosť Eli Lilly bude pravdepodobne aj naďalej ťažiť zo svojej silnej pozície na kľúčovom americkom trhu, keďže čoraz viac ľudí v USA získava prístup k liekom na chudnutie. Od júla má viac starších ľudí prostredníctvom štátneho programu Medicare prístup k liekom na báze GLP-1, ktoré sa predpisujú na cukrovku a na chudnutie.

Johnson & Johnson: V centre pozornosti je hitový liek Darzalex

Americký farmaceutický gigant Johnson & Johnson dosiahla dobré výsledky aj v druhom štvrťroku, a to napriek poklesu predaja svojho lieku na psoriázu Stelara. Za tri mesiace do konca júna dosiahla skupina tržby vo výške niečo vyše 25 miliárd amerických dolárov, čo bolo o 6,6 percenta viac ako pred rokom. Spoločnosť tak prekonala priemerné očakávania analytikov. Najväčší podiel na tomto výsledku mal mimoriadne úspešný liek Darzalex, používa sa na liečbu mnohopočetného myelómu, čo je forma rakoviny kostnej drene, ako aj na liečbu dvoch liekov na rakovinu pľúc Rybrevant a Lazcluze. Upravený zisk vzrástol takmer o päť percent na 2,90 dolára na akciu. Generálny riaditeľ Joaquin Duato tento výsledok označil za silné štvrťročné výsledky a zvýšil celoročný odhad tržieb na 101,4 miliardy dolárov.

Merck & Co: Nádej pre lieky na zníženie krvného tlaku Keytruda a Winrevair

Americká farmaceutická skupina Merck & Co vďaka silnému dopytu po novších liekoch v druhom štvrťroku a zaznamenala prekvapivo výrazný nárast tržieb. V druhom štvrťroku tržby medziročne vzrástli o päť percent na 16,6 miliardy dolárov. Skupina dosiahla pokrok v rozširovaní svojho portfólia produktov vo vývoji, vrátane významného nárastu v oblasti sľubných kandidátov, ako sú lieky na vysoký krvný tlak Winrevair. Tržby z mimoriadne úspešného lieku na rakovinu Keytruda nedávno vzrástli o 5 percent na takmer 8,4 miliardy dolárov. Vedenie spoločnosti zvýšilo svoj odhad tržieb na celý rok 2026 na rozpätie 66,3 až 67,3 miliardy dolárov, čo predstavuje nárast oproti predchádzajúcemu rozpätiu 65,8 až 67,0 miliardy dolárov. Predpoveď zisku však bola znížená v dôsledku akvizície spoločnosti Terns Pharmaceuticals, ktorá sa špecializuje na liečbu leukémie.

AstraZeneca: Lieky na rakovinu a zriedkavé ochorenia

Silný dopyt po liekoch na liečbu rakoviny a zriedkavých ochorení priniesol britskej spoločnosti AstraZeneca v druhom štvrťroku prekvapivý nárast ziskov. Upravený zisk na akciu vzrástol pri konštantných výmenných kurzoch o 18 percent na 2,63 dolára. Analytici očakávali v priemere 2,48 dolára. Obrat upravený o kurzové vplyvy vzrástol o 5 percent na 15,38 miliardy dolárov, čo zodpovedá očakávaniam trhu. Skupina potvrdila svoju celoročnú prognózu, podľa ktorej by mal obrat rásť v rozmedzí stredných až vysokých jednociferných percent.

Švajčiarske farmaceutické spoločnosti Roche a Novartis čelia problémom

Najnovšie štvrťročné výsledky veľkých švajčiarskych farmaceutických koncernov neboli až tak úspešné. Spoločnosť Roche v prvej polovici roka čelila silným nepriaznivým vplyvom výmenných kurzov. Tržby v prvej polovici roka, vypočítané vo švajčiarskych frankoch, klesli o 2 % na 30,4 miliardy švajčiarskych frankov. Po zohľadnení menových vplyvov však došlo k nárastu o 6 %. Farmaceutický koncern potvrdil svoje predchádzajúce ciele na celý rok 2026.

Švajčiarska spoločnosť Novartis v súčasnosti úspešne zvládá dôsledky poklesu predaja svojho bývalého bestselleru Entresto. Hoci lacné generické verzie v druhom štvrťroku znížili tržby z predaja tohto lieku na srdce na polovicu, rýchlo rastúci predaj liekov na rakovinu a sklerózu vrátil skupinu späť na cestu rastu. Tržby v období od apríla do júna vzrástli o necelé 3 percentá na 14,4 miliardy dolárov. Po zohľadnení menových vplyvov bol nárast 1 percento. Upravený prevádzkový zisk zostal na rovnakej úrovni 5,94 miliardy dolárov, ale aj tak prekonal očakávania analytikov. Celkovo čistý zisk klesol o 19 percent na 3,3 miliardy dolárov v dôsledku vyšších daní a úrokových nákladov.

Harald Kober, portfólio manažér akciového fondu ERSTE STOCK BIOTEC, v súčasnosti vníma rastúci tlak v dôsledku vypršania patentov. Farmaceutické spoločnosti sa teraz zameriavajú na menšie a inovatívne biotechnologické firmy, ktoré majú dobré šance na schválenie svojich produktov. Z toho pravdepodobne bude profitovať celý sektor biotechnológií.

Spoločnosť Novo Nordisk sa snaží o návrat na trh s liečbou vo forme tabliet

Dánska farmaceutická skupina Novo Nordisk prekonala očakávania trhu v oblasti zisku za druhý štvrťrok a zvýšila svoje prognózy zisku a tržieb na celý rok. Výrobca lieku na chudnutie Wegovy zvýšil svoj upravený prevádzkový zisk za dané štvrťročné obdobie medziročne o približne 11 percent na 33,4 miliardy dánskych korún, čo predstavuje približne 4,5 miliardy eur.

Spoločnosť Novo Nordisk je priekopníkom v oblasti moderných liečebných postupov na chudnutie a svojimi produktmi Ozempic a Wegovy odštartovala boom liečby založenej na GLP-1. GLP-1 je hormón prirodzene produkovaný organizmom, ktorý podporuje vylučovanie inzulínu a zvyšuje pocit sýtosti. Vďaka obrovskému obratu v tomto sektore bola táto dánska spoločnosť z hľadiska trhovej kapitalizácie prednedávnom najcennejšou skupinou v Európe. V súboji o dominanciu na lukratívnom trhu s liekmi na chudnutie sa spoločnosť Novo Nordisk teraz ocitla za svojím americkým konkurentom Eli Lilly.

Bývalý líder odvetvia, spoločnosť Novo Nordisk, sa teraz snaží získať späť podiel na trhu od spoločnosti Eli Lilly prostredníctvom svojej novej tabletky na chudnutie. Generálny riaditeľ spoločnosti Novo, Mike Doustdar, očakáva, že trh s tabletkami na chudnutie bude do roku 2030 predstavovať až 50 percent trhu s liekmi na báze GLP-1. Doposiaľ na trhu dominovali predovšetkým injekcie na chudnutie. V Nemecku je tabletka na chudnutie Wegovy dostupná od 1. septembra. Tieto tabletky, ktoré sú dostupné len na lekársky predpis, sú schválené pre ľudí s obezitou alebo nadváhou, ktorí trpia aspoň jedným komorbidným ochorením súvisiacim s nadváhou.

V boji o rýchlo rastúci trh s produktmi na chudnutie však generálny riaditeľ spoločnosti Novo Nordisk odmieta predstavu priameho súboja dvoch hlavných hráčov s americkým konkurentom Eli Lilly. Trh sa podľa neho nevyvinie do podoby súboja typu „Coca-Cola proti Pepsi“, uviedol Mike Doustdar v rozhovore pre agentúru Reuters. Skôr očakáva väčšiu segmentáciu: „Budú tu Coca-Cola, Pepsi, Fanta, Dr Pepper aj Red Bull.“

Akcie spoločnosti Moderna sa po úspešnej klinickej štúdii zameranej na rakovinu dočasne strojnásobili

Nové účinné látky a produkty pravdepodobne tiež dodajú ďalší impulz segmentu liekov na rakovinu, ktorý je segmentom farmaceutického priemyslu s najvyššími tržbami. Úspešná klinická štúdia spoločností Moderna a Merck & Co zameraná na vakcínu proti melanómu nedávno vyvolala poriadny rozruch. V deň zverejnenia výsledkov štúdie cena akcií spoločnosti Moderna na americkej technologickej burze Nasdaq vystrelila o 177 percent. V dôsledku toho sa trhová kapitalizácia spoločnosti Moderna len v ten deň zvýšila o 44 miliárd na približne 70 miliárd dolárov. Cena akcií spoločnosti Merck v ten istý deň vzrástla o dobrých 12 percent.

Podľa údajov zo štúdie sa spoločnostiam Merck a Moderna možno podaril prelom v oblasti mRNA vakcín proti rakovine. Záverečná fáza klinických štúdií s terapeutickou vakcínou pre pacientov s melanómom v pokročilom štádiu priniesla pozitívne výsledky. „Ide o prvé oznámenie pozitívnych výsledkov fázy 3 v prípade liečby rakoviny založenej na mRNA,“ uvádza sa v spoločnom vyhlásení. Vedci už nejaký čas pracujú na vývoji mRNA terapií proti rakovine. Nová vakcína s názvom Intismeran Autogene je založená na tej istej technológii, na ktorej sú postavené aj vakcíny proti Covid-19.

Aj ďalšie farmaceutické spoločnosti intenzívne pracujú na vývoji nových liekov proti rakovine. Spoločnosť Roche nedávno získala v USA povolenie na rozšírenie použitia dvoch onkologických testov. Úrad FDA teraz povolil, aby sa tieto testy používali aj na diagnostiku pokročilých štádií rakoviny tráviaceho traktu. Spoločnosť Roche zároveň vyplatila svojmu americkému partnerovi, spoločnosti Nurix Therapeutics, predbežnú platbu vo výške 700 miliónov dolárov za spoločný vývoj a komercializáciu lieku na rakovinu krvi s názvom Bexobrutideg. Tento liek má vstúpiť do tretej fázy klinických štúdií zameraných na liečbu lymfocytovej leukémie.

Britská spoločnosť AstraZeneca naopak nedávno utrpela neúspech v kľúčovej klinickej štúdii s liekom Volrustomig určeným na liečbu rakoviny pľúc. Monitorovací výbor dospel k záveru, že kombinovaná terapia s chemoterapiou pravdepodobne nedosiahne stanovené ciele.

Fantázie o prevzatí vzbudzujú zvedavosť investorov

Veľké farmaceutické spoločnosti chcú posilniť svoje portfólio liekov aj prostredníctvom akvizícií. Podľa správy uverejnenej v denníku Financial Times zvažuje spoločnosť AstraZeneca kúpu svojho amerického konkurenta Bristol Myers Squibb. Išlo by o najväčšiu transakciu v histórii tohto odvetvia, vďaka ktorej by vznikla jedna z najväčších farmaceutických spoločností na svete s trhovou hodnotou takmer 400 miliárd dolárov.

Americká farmaceutická spoločnosť AbbVie chce kúpiť biotechnologickú firmu Apogee Therapeutics za 10,9 miliardy dolárov. Očakáva sa, že akvizícia bude dokončená v treťom štvrťroku. Hlavní akcionári spoločnosti Apogee a predstavenstvá oboch spoločností už prevzatie schválili.

Spoločnosť Roche nedávno dosiahla dohodu o akvizícii americkej spoločnosti PathAI. Týmto nákupom si švajčiarska spoločnosť kladie za cieľ posilniť svoju pozíciu v oblasti diagnostických riešení založených na umelej inteligencii. Kúpna cena predstavuje 750 miliónov dolárov, ku ktorej sa môžu pripočítať potenciálne platby za dosiahnutie určitých míľnikov vo výške až 300 miliónov. V apríli už Roche získala americkú spoločnosť Saga Diagnostics. Medzitým spoločnosť Novartis preberá britskú spoločnosť Myricx Bio za sumu až 1,5 miliardy dolárov, čím posilňuje svoj portfólio liekov na rakovinu.

Nové trhy v hodnote miliárd dolárov pre ochorenia čriev a srdcového svalu?

Podľa Kobera, portfólio manažéra fondu ERSTE STOCK BIOTEC, by francúzska biotechnologická spoločnosť Abivax mohla byť tiež kandidátom na akvizíciu zo strany veľkých farmaceutických spoločností: „Spoločnosť vyvinula perorálny liek Obefazimod na liečbu zápalového ochorenia tráviaceho traktu, ulceróznej kolitídy. Celosvetový trh s liekmi na túto chorobu sa do roku 2030 odhaduje na približne 20 miliárd dolárov a doteraz sa nepodarilo vyvinúť účinný perorálny liek.“ Tento liek sa testuje aj na liečbu Crohnovej choroby. Údaje z 2. fázy klinických štúdií sa očakávajú v prvej polovici roku 2027.

Kalifornská biotechnologická spoločnosť Cytokenetics vyvinula s liekom Aficamten sľubný liek na liečbu hypertrofickej kardiomyopatie, geneticky podmieneného ochorenia srdcového svalu. Tento liek by sa mohol dostať na trh v roku 2027 a má potenciál stať sa veľkým hitom. Podľa Kobera by celosvetový potenciálny trh mohol presiahnuť 10 miliárd dolárov.

 

Upozornenie: Tento dokument je marketingovým oznámením a slúži ako doplnkový zdroj informácií pre investorov, pričom je založený na najlepších informačných zdrojoch dostupných v čase jeho vytvorenia. Uvedené analýzy a závery majú všeobecnú povahu a nezohľadňujú individuálne potreby investorov, pokiaľ ide o výnos, zdaňovanie a mieru akceptovateľného rizika. Informácie boli spracované bez zohľadnenia osobnej situácie možných prijímateľov a ich znalostí a skúseností v oblasti investovania, nepredstavujú poskytnutie investičného poradenstva alebo investičného prieskumu, nie sú ani návrhom na uzatvorenie obchodu zo strany správcovskej spoločnosti a nevyplývajú z neho žiadne záväzky. Výnosy z investície do podielových fondov dosiahnuté v minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov. Zdrojom použitých informácii je Erste Asset Management GmbH, so sídlom Am Belvedere 1, 1100 Viedeň, Rakúsko, zapísaná v Obchodnom registri Obchodného súdu Viedeň pod registračným číslom 102018 b, podnikajúca v Slovenskej republike prostredníctvom organizačnej zložky Erste Asset Management GmbH, pobočka Slovenská republika, so sídlom Tomášikova 48, 832 65 Bratislava, IČO: 51 410 818, zapísaná v Obchodnom registri Mestského súdu Bratislava III, oddiel: Po, vložka č.: 4550/B, ak nie je uvedené inak. Informácie obsiahnuté v tomto dokumente nie je dovolené ďalej rozširovať bez predchádzajúceho súhlasu spoločnosti Erste Asset Management GmbH, pobočka Slovenská republika.

Dôležité právne upozornenia

Toto je reklamné oznámenie. Pokiaľ nie je uvedené inak, zdroj údajov je spoločnosť Erste Asset Management GmbH. Komunikačným jazykom distribučných miest je nemčina a v prípade správcovskej spoločnosti okrem toho aj angličtina.

Prospekt pre fondy PKIPCP (ako aj jeho prípadné zmeny) sa vypracúva a zverejňuje v súlade s ustanoveniami zákona InvFG 2011 v platnom znení. Pre alternatívne investičné fondy (AIF) spravované spoločnosťou Erste Asset Management GmbH sa v súlade s ustanoveniami zákona AIFMG v spojení so zákonom InvFG 2011 vypracúvajú „Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG“.

Prospekt, „Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG“ ako aj základný informačný list sú v aktuálne platnej verzii k dispozícii na webovej stránke www.erste-am.com v sekcii Povinné zverejnenia a sú bezplatne k dispozícii záujemcom o investovanie v sídle príslušnej správcovskej spoločnosti, ako aj v sídle príslušnej depozitnej banky. Presný dátum posledného zverejnenia prospektu, jazyky, v ktorých je k dispozícii prospekt, resp. „Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG“ a základný informačný list, ako aj prípadné ďalšie miesta, kde je možné dokumenty vyzdvihnúť, sú uvedené na webovej stránke www.erste-am.com. Súhrn práv investorov je k dispozícii v nemeckom a anglickom jazyku na webovej stránke www.erste-am.com/investor-rights, ako aj u správcovskej spoločnosti.

Správcovská spoločnosť môže rozhodnúť o zrušení opatrení, ktoré prijala na účely distribúcie podielových listov v zahraničí, s ohľadom na regulačné požiadavky.

Upozornenie: Chystáte sa kúpiť produkt, ktorý môže byť ťažko zrozumiteľný. Pred prijatím investičného rozhodnutia vám odporúčame prečítať si uvedené dokumenty fondu. Tieto dokumenty môžete bezplatne získať okrem vyššie uvedených miest aj v príslušnom sídle sprostredkovateľskej Sparkasse a v Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG. Dokumenty si môžete stiahnuť aj elektronicky na adrese www.erste-am.com.

Naše analýzy a závery majú všeobecný charakter a nezohľadňujú individuálne charakteristiky našich investorov, pokiaľ ide o výnos, daňovú situáciu, skúsenosti a znalosti, investičný cieľ, finančnú situáciu, schopnosť znášať straty alebo toleranciu voči riziku. Minulý vývoj hodnoty neumožňuje vyvodiť spoľahlivé závery o budúcom vývoji fondu.

Upozornenie: Investovanie do cenných papierov so sebou okrem opísaných príležitostí prináša aj riziká. Hodnota podielových listov a ich výnosy môžu stúpať aj klesať. Aj zmeny výmenných kurzov môžu ovplyvniť hodnotu investície pozitívne aj negatívne. Existuje preto možnosť, že pri spätnom odkúpení podielov dostanete späť menej, ako bola pôvodne investovaná suma. Osoby, ktoré majú záujem o nákup podielov v investičných fondoch, by si pred prípadnou investíciou mali prečítať aktuálny prospekt (prospekty) alebo „Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG“, najmä upozornenia na riziká, ktoré sú v nich uvedené. Ak je mena fondu iná ako domáca mena investora, zmeny príslušného výmenného kurzu môžu pozitívne alebo negatívne ovplyvniť hodnotu investície, ako aj výšku nákladov vznikajúcich vo fonde – prepočítaných na domácu menu.

Tento finančný produkt nesmieme priamo ani nepriamo ponúkať, predávať, ďalej predávať ani dodávať fyzickým alebo právnickým osobám, ktoré majú bydlisko alebo sídlo spoločnosti v krajine, v ktorej je to zákonom zakázané. V takomto prípade nesmieme poskytovať ani žiadne informácie o produkte.

Informácie o obmedzeniach distribúcie fondu americkým alebo ruským štátnym príslušníkom nájdete v príslušných upozorneniach v prospekte alebo v „Informáciách pre investorov podľa § 21 AIFMG“.

Toto oznámenie výslovne nepredstavuje investičné odporúčanie, ale iba odráža aktuálny názor trhu. Toto oznámenie teda nenahrádza investičné poradenstvo.

Tento dokument nepredstavuje distribučnú činnosť správcovskej spoločnosti a nesmie sa preto chápať ako ponuka na nákup alebo predaj finančných alebo investičných nástrojov.

Spoločnosť Erste Asset Management GmbH je prepojená s Erste Bank a rakúskymi sporiteľňami.

Vezmite prosím na vedomie aj „Informácie o nás a našich službách v oblasti cenných papierov“ vašej bankovej inštitúcie.